TRF與財金專欄 1

TRF與財金專欄

輕忽法遵的後遺症

股神巴菲特曾說:「我對總體經濟一竅不通,匯率與利率根本無法預測」。
人民幣在十一長假之後應聲走貶,兌換美元匯率一舉貶破6.7關卡,創下六年以來的新低。走貶原因眾說紛紜,除其他國家匯率市場的周邊原因外,有人說是中國剛加入國際貨幣基金(IMF)的特別提款權(SDR, Special Drawing Rights)貨幣籃子,成為IMF在美元、歐元、日圓、英鎊以外的第五個儲備貨幣,中國央行在政策考量下放手讓人民幣貶值。
但事實上,同樣一個SDR,前一陣子才有人預測加入之後會讓人民幣升值。可見在匯率面前股神都不敢說是神,何況是一般投資人,管制下的人民幣匯率更是難以預測。

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TRF的真面目與-把台灣當殖民地的金融八國聯軍

近年來,部份銀行銷售TRF衍生性金融商品(目標可贖回遠期契約,Target Redemption Forward),造成TRF金融財務風暴。金管會幾波行政管制,仍未能有效維持銷售TRF的金融紀律,以致於問題一發不可收拾。邇來,金管會採取更強硬的態度,要求銀行應盡速解決有爭議的案例,勿再陷於與爭議客戶的糾葛中,以利銀行本業發展。不過,卻傳出歐洲及美國商會,認為政治力過度干擾金融監理,甚至新聞報導,美國及歐洲商會銀行聯席委員會將聯名發函給金管會,要求金管會解釋對TRF的監理原則。試問,這二個商會有何立場及權利要求金管會提出解釋?

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TRF的真面目-1 銀行如何製造專業客戶?

TRF(目標可贖回遠期契約,Target Redemption Forward)近來所造成的風暴,許多投資人都有耳聞,是種一般人搞不懂的高風險複雜性衍生性金融商品,買的時候還會附上一本厚厚的制式契約,即金融交易總約定書,以往還用英文撰寫,但據週刊報導,台灣居然還有幾千家中小企業去買了,讓人不禁懷疑,難道這些企業主英文這麼強,連一些大律師都自稱短時間內看不懂的英文合約,都能心領神會?原來,是他們根本沒搞懂。

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